三大策略关键词浮现一线私募看好市场回暖

5月以来，A股市场持续震荡调整。截至目前，上证指数已调整至3200点一线，整体处于近一年多箱体震荡的中枢水平。

展望6月的A股市场，综合多家中大型股票私募最新策略研判，预期市场情绪面“回摆”，在个股与投资方向上保持“聚焦”，在仓位把控方面坚持“积极”，成为多家一线私募6月三大关键词。

复苏并非“一蹴而就”

5月A股市场整体表现较弱。钦沐资产研究总监王傲野称，近期A股震荡走弱的核心原因主要在于经济复苏的阶段性向上弹性相对不及预期。庐雍资产董事长、基金经理李思思表示，近期A股市场整体表现相对偏弱，从结构上看市场风格极度分化，做多资金更多集中于AIGC等热点主题以及少数基本面确定性高的板块。

百亿私募重阳投资合伙人寇志伟认为，从经济基本面自身运行规律来看，经济复苏很难一蹴而就。“经历了今年第一季度的积压需求释放后，四五月份经济增长在一定程度上有所放缓，也只是复苏过程中的暂时现象，投资者不应线性外推。”寇志伟称。

市场风险已基本释放

展望6月A股市场，寇志伟强调，本轮市场调整可能已经接近尾声，六七月份或迎来估值修复。特别是从情绪面上看，“少量正向的边际变化”就可能推动市场情绪出现“回摆”。

寇志伟表示，根据重阳投资对当前市场分化状态的研究，目前A股可能正处于新一轮行情的酝酿阶段，其主要特点是:低波动、弱分化。在这一阶段，尽管指数走势可能一波三折，但市场大的调整风险已经基本释放。

知名私募复胜资产董事长、基金经理陆航表示，整体而言，对A股市场中长期大势会坚持谨慎乐观。今年以来出行等数据的变化，也证明了国内经济活跃度正在不断上升。“正视现实，传统的经济增长模式以及产业结构会面临较大挑战，但新的产业方向、投资亮点，值得投资者细心寻找。”陆航称。

李思思认为，市场运行至当前位置，基本上已释放大部分利空因素，很难进一步出现大级别调整。对于后期市场转折点，可以继续从经济复苏态势和政策端两个维度，观察更多新的积极变化。

王傲野则更为积极地表示，目前宏观流动性相对充裕，如果后期政策面在扩大内需、稳定外贸等方面给予更大力度支持，经济修复步伐有望加快，基本面复苏有望驱动市场稳健上涨。

聚焦科技等确定性机会

具体到6月A股市场的策略应对上，王傲野表示，站在当前的市场时点，该机构将会保持较积极的仓位，并聚焦泛科技投资方向。今年是中国和全球的科技创新大年，对于TMT等大科技领域而言，目前仍然是一个不错的中长期布局点。钦沐资产将重点关注国内外AI、机器人、MR、半导体等领域的产业进展和变化，并持续看好AI、半导体、人形机器人等投资方向。在此之中，三四季度AI算力、大模型、应用等产业投资有望加速落地，并可能带来全新的模式创新和生产力革新。

寇志伟表示，6月将重点看好兼具短期复苏弹性和长期成长逻辑的公司。根据该机构的研究，市场在充分调整后可能会出现新主线，大概率来自“受益经济复苏确定性更高”的相关板块。

此外，李思思称，从6月的策略应对来看，庐雍资产在持仓上会更加集中，特别是更加聚焦于确定性更高、基本面更扎实的资产。其中包括:以数字化和自主可控为主线的科技龙头；老龄化时代有长期市场需求的大健康产业，包括少数优质的创新药企业、医疗器械领域的国产替代以及类消费品的中药等。

陆航透露，下一阶段，复胜资产将继续结合基本面的盈利情况和数据跟踪，寻找有支撑的投资标的。就当前而言，在6月的投资方向上，该机构重点看好能提供稳定现金流的传统能源企业，以及一些细分高端制造行业内的龙头公司，并结合投资组合的跟踪分析，不断对现有组合进行优化。